一次地方债罕见地打折兑付本金，引发了资本市场的关注。

7月12日，广西柳州东城投资开发集团有限公司（下称“东城集团”）公众号发布通知称，经与某租赁公司协商，达成结清存量债务协议，将非标本金打八五折结清，将节约成本4630万元。

该公司由柳州市国资委100%持股，主要业务为土地开发及城市基础设施开发，是典型的城投企业。企业预警通显示，东城集团为柳州第二大城投集团，截至2023年底，资产规模为1415亿元。

一般来说，城投融资的渠道主要有银行贷款、发债、非标融资三类。非标融资即非标准化融资，又分为融资租赁、信托、定融等，这类融资产品发行门槛低，但利率较高。

此次兑付非标债务的资金来自银行贷款。

东城集团在通知中介绍，在某银行的大力支持下，完成了银团类贷款投放，并结清打折后的存量本金，“完成广西首笔本金打折非标债务置换”。

换言之，东城集团将获得的银行贷款，直接偿还了融资租赁机构的债务。此举相当于一次债务置换，债权方从融资租赁公司变成了银行，好处是降低了利率，通常也会拉长债务偿还期限。

东城集团一位工作人员对南方周末记者说，此次非标债务偿还细节不便透露。

东城集团未在通知里透露债权方，以及具体偿还金额，但从节约的上千万成本来看，融资金额应达到数亿元。

一般来说，城投公司无力偿债，融资租赁公司通常会采取展期、降息方式，延缓支付时限。本金打折，意味着融资租赁机构做出了较大妥协。

“本金打折很罕见，除非多年都收不回来这笔钱。”上海一家融资租赁公司员工告诉南方周末记者，年初，他负责的一家城投平台还不了钱，谈判之后决定展期一年，其间不用付利息。

一位在多家融资租赁公司任职过的人士向南方周末记者介绍，从业以来，只碰到过一次类似情况。前些年，他所在的机构为一家上市公司做过一笔融资租赁业务，到期无力偿还全部债务，该公司就支付了一部分现金，另外的资金通过股权形式支付。

东城集团在通知中介绍，此次非标债务置换，是贯彻防范化解地方债务风险的决策部署，与非标金融机构友好协商后，最终达成一致意见。

北方一家区县级城投高管告诉南方周末记者，他所在的平台出现过非标债务违约，但没有和债权方谈本金打折，因为打折了也没有资金兑付本金。

东城集团获得的银团贷款，是谈判的重要条件。

银团贷款指一家银行牵头，多家银行参与，组成银团共同审批贷款并投放。这样能够实现信息共享，而且分散风险。这一模式并非新鲜事，从前当大型企业出现风险时，多有应用。

2023年7月召开的中共中央政治局会议提出，要有效防范化解地方债务风险，“制定实施一揽子化债方案”。

8月，中国人民银行、国家外汇管理局召开的2023年下半年工作会议表示，重点工作之一，便是统筹协调金融支持地方债务风险化解工作。

“一揽子化债方案”提出后，重庆、银川等地均有银团贷款落地。城投平台利用获得的银团贷款，得以置换高息的非标债务，减轻短期偿债压力。（详见《南方周末》报道《银团贷款第一城：金融化债的重庆样本》）

过去几年，东城集团出现过多项违规情况。

2024年7月，东城集团原董事长韦忠涉嫌受贿罪一案，被广西检察机关提起公诉。

广西忻城县人民检察院起诉指控，韦忠利用担任东城集团董事长等职务上的便利，为他人谋取利益，非法收受他人财物，数额特别巨大。

2024年4月，上交所对东城集团下发纪律处分决定书，指出债券发行过程中，东城集团有违规将募集资金转借他人、未按约定使用募集资金、募集资金专户管理不规范等违规行为。

此外，根据国家税务总局柳州市税务局数据，2023年7月，东城集团拖欠企业所得税1.2亿元，拖欠增值税7588万元。