（原标题：从“零首付”到“首付贷”再到“负首付” 房价的泡沫眼看就要破）

水皮杂谈

从“零首付”到“首付贷”再到“负首付” 房价的泡沫眼看就要破

“零首付”听说过，这是美国人的发明，最后导致次贷危机，也就是2008年的全球金融危机；“首付贷”也听说过，这是中国人的发明，始作俑者在深圳，实际是互联网金融P2P配资的变种，最后理所当然成为政府打击的对象；“负首付”则是最新的发明，同为中国人的香港人的发明，其实就是新旧按揭一起来，贷款额度可以超过新楼的估值，最后会有什么样的结果，现在不知道，但是有一点是肯定的，那就是泡沫不要破，如果破的话，银行倒血霉。

“负首付”的消息冲击力足够大，大到足以“毁三观”的程度，不少人担心这是香港楼市泡沫破灭的信号，香港的楼价今年以来已经跌了9%，离大家估计的15%尚有一段距离，而新鸿基地产为了推售最新的100个单位的楼盘，发明创造了这种“-20%的首付”，简单地讲，买家在买新楼时可连同旧物业一同抵押，按揭贷款最高可达新买入单位售价的120%，条件是旧有物业估值达新楼售价之70%以上，按揭计划中95%贷款用于新单位的付款，25%用于偿还原有物业按揭。这种组合，怎么看都有骗贷的意味，看来香港人为了卖房子已经到了饥不择食的地步，当然也许是慌不择路。

慌什么？

开发商慌的还是房子砸手里，所以想方设法让投资者下单，没钱付首付可以不付，不但不付，甚至可以反过来帮你一起从银行套贷款，至于银行，就赌房价不至于崩盘。香港巴掌大点的地方，房价几起几落，造就了香港的首富，全世界还没有哪个国家和地区同香港一样，富豪几乎全部靠地皮起家；而香港地皮之所以水涨船高又和内地的崛起和支持密不可分，近年更是随着新移民的入伙和内地投资人的购买，一路推高香港房价，这种状态对原住民也是不利的，香港人难免把怨气发泄到访客头上，随着自由行的降温，市面的萧条，房价不跌才叫碰到鬼！不过，即便跌，又有多少香港人能携资入场呢？没有增量就在存量上打主意，新旧捆绑就是如此创造出来的，无论如何等于从银行多套了20%的贷款，中国人的聪明都用在这种地方，不知道是真聪明呢还是假聪明，或者聪明过了头。

不过，香港楼市毕竟是个完整的市场，各种主体自己做自己的主，开发商聪明，银行也不笨，当然投资者更非傻子，三方自由博弈，市场风险自我均衡，不用政府太过操心。而反观内地则不然，房价涨得过快要操心，房价下跌过快也要操心，前者叫宏观调控，后者叫去库存；但是政府行为又太过刚性，“去库存”自然就成为“炒地皮”的另类说法，金融在去杠杆，地产却在加杠杆，你可以说中央政府的经是好经，但是地方政府的歪嘴和尚不是太少而是太多，大合唱荒腔必然走板，所以限购限贷的政策刚刚取消，在暴涨的房价面前又不得不匆忙恢复，苏州已经公布，估计南京、合肥、杭州这些城市也会紧跟，幸运的是北上广深并没有政策翻烙饼，否则影响更大。香港房价目前的走势会不会影响到内地，产生传导效应，应该引起大家足够的关注，当然，楼市和股市会不会产生跷跷板效应更值得大家关注。

万科之争本来已经有偃旗息鼓的趋势，但是随着恒大的强势介入现在变得变幻莫测，万科恒大的地产业务两者相加达6000亿左右，恒大地产集团前不久又改为中国恒大，许家印显然不满足开发商的身份要做真正的资本家；所以，恒大插手万科并不是出于捣浆糊目的，真有可能，也有实力，接过宝能的筹码，从而推进万科和恒大地产业务的整合，只要承认万科是个好公司，又何必非把王石郁亮扫地出门，人尽其才皆大欢喜才是做生意的本质，意气用事又何必呢？至少，从目前盘面看，恒大的诚意是十足的，而万科的股价也因此回升，万科的炒家包括宝能在内基本上都是获利的，更重要的是随着恒大同时介入廊坊发展(600149,股吧)和嘉凯城(000918,股吧)，激活了整个A股的地产板块，这个板块在一周时间中上涨5%左右，对于带动大盘固守3000点起到极大作用，在“金三胖”和煤炭股的护法下，大盘呈现“二八”分化现象，中小创持续回调，大盘蓝筹撑住了盘面，是掩护撤退还是交换阵地，各位自己作判断。

美国的股市，中国的房，赶顶是个大概率。