以光伏、风电为主的可再生能源近期备受市场青睐。日前，多家机构高度关注国内TCO导电膜玻璃龙头金晶科技，多数券商给予“买入”评级，天风证券给出最新目标价为12.6元。

TCO玻璃需求放量

近日，财政部、住建部、工信部发布的《关于扩大政府采购支持绿色建材促进建筑品质提升政策实施范围的通知》显示，为加大绿色低碳产品采购力度，全面推广绿色建筑和绿色建材。在整县推进、绿色建筑、节能减排等政策推动下，分布式光伏有望高速发展，BIPV渗透率提高。

金晶科技所生产的TCO玻璃是光伏薄膜电池和钙钛矿电池组件的重要配件。据悉，薄膜电池和钙钛矿光伏电池转换效率较高，其结构可设计性强，具有非常好的光伏性能，在BIPV领域具有诸多优势。

作为国内外为数不多能够量产TCO玻璃的企业，机构一致看好公司的先发优势和技术壁垒，以及国内与国外的产线建设布局。

天风证券表示，国内方面，目前公司TCO玻璃批量稳定生产产能达3000万平方米，且拟对滕州二线进行升级改为TCO玻璃产线，预计将于明年投产。TCO玻璃需求前景更好，国内钙钛矿电池增量未来有望超预期，公司近日公告与钙钛矿电池龙头杭州纤纳光电签订战略合作协议，目前已与国内多家钙钛矿客户建立合作关系。

国外方面，First Solar规划2025年产能目标达20GW，按照单GW对应600万平方米玻璃需求计算，预计2025年First Solar的TCO玻璃需求将达到1.2亿平方米。金晶科技马来西亚工厂背板玻璃已实现产品下线，TCO面板玻璃有望今年投入生产运营，同时与First Solar的合作进程在持续推进。

机构关注度快速升温

对于金晶科技TCO玻璃市场前景方面，天风证券表示，钙钛矿电池优势主要在于转化效率高（单结极限转化效率可达33%）、制造成本低（GW规模生产线低至0.6元/W）、生产环节短（所有工艺流程在一个工厂完成，从原料到组件只需45分钟），未来有望成为新一代光伏技术，发展空间广阔。金晶科技已与国内纤纳光电、协鑫光电等客户建立合作关系，随着后续GW线产能落地，有望带动TCO玻璃需求快速放量。

随着金晶科技TCO玻璃业务有序推进，机构关注度快速升温。最新统计，截至目前，仅10月份公司获得天风证券、民生证券、国金证券、东北证券等4家券商关注，并出具5份研报。其中三份研报给予公司“买入”评级。

资金流动方面，北向资金大量流入金晶科技，三季度新进十大股东行列，并位居第二大股东。同样新进十大股东的还包括中信证券及信康人寿分红险产品等。与此同时，多位前十大股东进行了增持。截至三季报，前十大股东合计持股5.76亿股，占总股本40.3%，相较于半年报增加了近4个百分点。

对于公司TCO导电膜玻璃业务，天风证券认为，公司系国内TCO导电膜玻璃龙头企业，在产能、技术、客户等方面先发优势明显。同时表示，TCO玻璃存在较高的竞争壁垒，短期内行业或难有新的进入者，TCO玻璃板块有望成为新的增长点，或推动公司逐步实现转型。

来源：中证网

作者：王珞